? 中國(guó)建材戰(zhàn)略性入主祁連山突然變得模糊起來(lái)。祁連山昨日公告，擬終止今年3月提出的向中國(guó)建材、甘肅省國(guó)資委的增發(fā)方案，改為向10名特定對(duì)象非公開發(fā)行。

? “方案的調(diào)整是出于對(duì)目前市場(chǎng)環(huán)境的考慮，至于是否就意味著放棄引進(jìn)中國(guó)建材還不一定。”祁連山董秘王云鵬對(duì)記者如是表示。但對(duì)于此次祁連山增發(fā)方案的調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士看法不一。

? “從目前西北水泥市場(chǎng)來(lái)看，天山水泥、賽馬實(shí)業(yè)目前都已經(jīng)成為中材集團(tuán)的同盟。海螺水泥、冀東水泥也已經(jīng)確立已有北方優(yōu)勢(shì)，如果中國(guó)建材不想放棄北方水泥市場(chǎng)，就沒有理由選擇退出祁連山。”銀河證券研究員洪亮分析稱，今年水泥行業(yè)毛利率普遍下降2％，但是祁連山的毛利率逆勢(shì)提升了近10％，這與其目前所處的區(qū)位優(yōu)勢(shì)不無(wú)關(guān)系；因此，祁連山是中國(guó)建材推進(jìn)北方水泥計(jì)劃最理想的合作者。

? 洪亮認(rèn)為，從祁連山的角度來(lái)說(shuō)，在國(guó)內(nèi)水泥巨頭四處擴(kuò)張的背景下，最大限度地引進(jìn)資金改善自身不足，擴(kuò)大區(qū)域產(chǎn)能，確立區(qū)域性優(yōu)勢(shì)非常重要，增發(fā)方案的調(diào)整只是為做大做強(qiáng)服務(wù)。在中國(guó)建材不放棄祁連山的前提下，此次方案的調(diào)整還可以消除其他意向股東參與的憂慮。

? 今年3月，中國(guó)建材取代此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的海螺水泥，戰(zhàn)略性認(rèn)購(gòu)祁連山定向增發(fā)5000萬(wàn)股。這一變更使得原想復(fù)制海螺模式來(lái)提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的祁連山成為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)議論的熱點(diǎn)。當(dāng)時(shí)，該公司相關(guān)人士對(duì)本報(bào)給出的解釋是，“甘肅省國(guó)資委在引進(jìn)戰(zhàn)略投資時(shí)強(qiáng)調(diào)要與央企對(duì)接”。

? “在上次與公司方面交流的時(shí)候，祁連山方面希望對(duì)擬建的四個(gè)項(xiàng)目合作的方式做出調(diào)整，希望擴(kuò)大項(xiàng)目的投資額，提高中國(guó)建材對(duì)擬建項(xiàng)目的出資比例，但當(dāng)時(shí)中國(guó)建材方面卻沒有給予祁連山方面肯定的答復(fù)。此次募集資金的上調(diào)或許說(shuō)明了雙方在合作上還存在分歧。”一位不愿意透露姓名的研究員告訴記者。

? 上述研究員稱，中國(guó)建材只能給予祁連山資金和政策上的幫助，但自身人力資源短缺的中國(guó)建材卻不能改善祁連山管理效率低、銷售體制弱、市場(chǎng)控制力不夠等的不足。因此，不可能在較短的時(shí)期內(nèi)有效提高祁連山綜合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，此次增發(fā)方案的調(diào)整或許意味著祁連山對(duì)引進(jìn)戰(zhàn)略投資又有新的想法。

? 此前，中國(guó)建材曾推出過(guò)100億的“北方水泥”投資計(jì)劃，但其戰(zhàn)略性布局河北唐山的計(jì)劃被中材集團(tuán)取而代之。如果此次再度失手祁連山，意味著中國(guó)建材的“北方水泥”投資計(jì)劃或?qū)⒆兂煽罩袠情w。