? 香港股市23日午后水泥股弱勢(shì)震蕩，海螺水泥現(xiàn)跌7.26%，中材國(guó)際跌3.6%，中國(guó)建材跌1.7%。里昂證券認(rèn)為，中國(guó)水泥價(jià)格和水泥行業(yè)股票前景仍需謹(jǐn)慎，擔(dān)心目前為止大量投資進(jìn)入水泥行業(yè)、潛在供給過(guò)剩情況惡化和09年水泥價(jià)格走勢(shì)承壓。

? 香港恒指12月23日午后低位震蕩，現(xiàn)報(bào)14,186.49點(diǎn)，跌435.9點(diǎn)或2.98%，水泥股弱勢(shì)震蕩，海螺水泥現(xiàn)跌7.26%，報(bào)33.85港元；中材國(guó)際跌3.6%，報(bào)4.28港元；中國(guó)建材跌1.7%，報(bào)8.65港元。

? 里昂證券發(fā)布水泥行業(yè)報(bào)告指出，仍然對(duì)水泥價(jià)格和水泥行業(yè)股票前景保持謹(jǐn)慎，因主要的水泥生產(chǎn)省如安徽、江蘇和河南08年前10個(gè)月產(chǎn)出達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)。里昂證券擔(dān)心的是目前為止大量投資進(jìn)入水泥行業(yè)、潛在供給過(guò)剩情況惡化和09年水泥價(jià)格走勢(shì)承壓。海螺水泥的股價(jià)仍然具有彈性，但里昂證券認(rèn)為應(yīng)避開(kāi)該股，因估值過(guò)高。中國(guó)建材表現(xiàn)強(qiáng)勁令里昂證券感到驚喜，但隨著該公司和其他同行業(yè)的估值差距實(shí)質(zhì)性縮小，進(jìn)一步跑贏大盤(pán)將難以證明其基本面適當(dāng)。

? 里昂證券預(yù)計(jì)09年水泥需求增長(zhǎng)5.5%。若產(chǎn)能擴(kuò)張要低于里昂證券預(yù)計(jì)的需求增長(zhǎng)，超過(guò)25%的資本支出將取消或延期，并且里昂證券假設(shè)所有國(guó)家發(fā)改委指導(dǎo)的關(guān)閉目標(biāo)都已經(jīng)完成。里昂證券從中材國(guó)際和中國(guó)建材得到的消息顯示，其國(guó)內(nèi)合同目前沒(méi)有取消的跡象。

? 盡管里昂證券看好海螺水泥，因其營(yíng)業(yè)效率高，并且利潤(rùn)強(qiáng)勁，但該股的09年預(yù)期市盈率為16倍并不具有吸引力。另外中國(guó)建材股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁已經(jīng)令里昂證券感到驚喜，但里昂證券重申對(duì)該股的負(fù)面評(píng)級(jí)，并且需要觀察改善的跡象。