核心觀點(diǎn)：
(1)基建需求穩(wěn)定，支撐水泥出庫量增長
(2)房建恢復(fù)緩慢，需求仍顯疲軟
(3)民用需求逐步恢復(fù)，但增長有限
具體分析如下：
(1)基建需求穩(wěn)定，支撐水泥出庫量增長
基建市場是本周水泥出庫量增長的主要驅(qū)動力。隨著各地重點(diǎn)工程陸續(xù)復(fù)工，加之部分區(qū)域?yàn)橛友雌诨蛑匾?jié)點(diǎn)趕工，水泥需求持續(xù)增長。蘇州水泥企業(yè)反饋：蘇北區(qū)域水利、港口碼頭等項(xiàng)目在四月汛期前趕工明顯，水泥用量大幅上升，且這部分項(xiàng)目資金到位情況較好，廠家、貿(mào)易商供貨積極性高。海南水泥企業(yè)反饋：受益于2025年封關(guān)基建項(xiàng)目的需求支撐，預(yù)計(jì)3月在基建項(xiàng)目帶動下水泥出庫量將迎來小高峰。
(2)房建恢復(fù)緩慢，需求仍顯疲軟
房建市場的恢復(fù)速度較慢，受資金壓力和天氣因素影響，尤其是中小型項(xiàng)目的開工率較低，導(dǎo)致水泥需求恢復(fù)不及預(yù)期，水泥出庫量增長有限。湖南水泥企業(yè)反饋：房建市場持續(xù)低迷，攪拌站發(fā)運(yùn)量僅恢復(fù)至同期的4-5成，部分小型攪拌站甚至未啟動，水泥采購量同比下降。貴州水泥企業(yè)反饋：受雨水和降雪天氣影響，攪拌站發(fā)運(yùn)量恢復(fù)至節(jié)前五成水平，貿(mào)易商仍在消化庫存，整體需求有限。
(3)民用需求逐步恢復(fù)，但增長有限
民用市場的恢復(fù)主要依賴于天氣好轉(zhuǎn)和裝修類需求的回升，但由于施工進(jìn)度較慢，水泥出庫量的增長幅度有限。民用市場的回暖對整體水泥出庫量的貢獻(xiàn)相對較小。湖南水泥企業(yè)反饋：民用市場恢復(fù)七成，主要是重點(diǎn)項(xiàng)目開工時(shí)間延后，部分工人在家，加上修補(bǔ)裝修類有國補(bǔ)政策，近期包裝水泥用量持續(xù)增加，但這部分增量并不穩(wěn)定。
總結(jié)：本周全國水泥出庫量的增長主要得益于基建市場需求穩(wěn)定，而房建和民用市場的恢復(fù)則相對滯后。未來，基建市場將繼續(xù)成為水泥需求的主要支撐，房建和民用市場的恢復(fù)速度將決定水泥出庫量的整體增長水平。預(yù)計(jì)3月底至4月中旬，隨著天氣好轉(zhuǎn)和政策資金的進(jìn)一步落實(shí)，水泥出庫量將迎來進(jìn)一步回升。